| 年份 | 营业收入 | 同比增长 | 净利润 | 同比增长 | 毛利率 | 净利率 | 总资产 |
|---|
国内网络：重点覆盖华北、华东、华南等核心区域40余个城市，精准布局京沪穗商务干线与三亚丽江文旅航线。
国际网络：规划开通10余条国际及地区航线，高效衔接东南亚、东北亚主要枢纽城市与关键交通节点。
未来规划：拟于2026-2027年择机开通洲际航线，稳步拓展全球航点布局，逐步构建完善的全球航线网络体系。
资质资源：积极推进民航局公共航空运输经营许可申请，申报材料筹备与审核工作均在有序开展进程中。
土地资源：完成大兴临空经济区95亩用地确权工作，估值4.75亿元，规划用于多业务协同发展建设项目。
合作资源：与渤海租赁、首都机场集团等企业达成战略合作意向，着力构建多元协同的产业生态体系。
机队规划：拟全面引进空客A320neo系列节能机型，目标实现单位油耗低于行业平均水平15个百分点。
运行目标：设定初期核心运营关键指标，确保航班正点率不低于85%，飞机日利用率稳定达到9.2小时。
成本策略：部署智能调度系统优化航路规划方案，推进地面保障全流程数字化转型，精准管控运营成本。
园区规划：完成大兴机场航空产业园确权及初步设计，总建面8万㎡，拟于2028年正式启动建设工作。
航食基地：已完成项目立项及环评审批流程，进入建设筹备阶段，总投资1.2亿元、日产能1.5万份。
地面保障：确定专属保障中心规划及设备选型方案，目标实现高自主保障率以提升整体运营效能。
深度融入国家战略，享大兴机场临空经济区多重红利，含土地购置补贴、外资购机200-300万元/架补贴，叠加航班航线补贴、税收减免及专项基金支持。
手握稀缺干线航空运营资质，入驻大兴机场枢纽获95亩综合用地；与渤海租赁等稳定合作，民航局审批渠道畅通，具备快速恢复优质航线先天条件。
构建“一主多辅、同心多元”产业生态链，以航空运输为核心协同九大业务板块，形成全产业链协同效应，提升抗风险能力与综合竞争力。
核心管理团队平均从业超20年，覆盖全关键业务领域；核心高管具备首都机场集团经验及国际航线拓展成果，全员拥有深厚专业背景与行业资源。
总部坐落大兴机场临空经济核心区，依托年设计客流1亿人次国家新动力源，2024年客流已破4900万人次，为业务拓展、航线加密及市场渗透提供广阔空间。
推进数字化转型，研发智能航班调度等创新应用，融合AI与大数据优化运营效率，在航空科技研发、信息技术应用领域具扎实积累。
2024年国内民航客运量同比增13%，国际航线复苏至2019年88%，货运市场连续6个月超疫情前，1月货邮量同比增53.9%。
空客预测2043年中国航空服务市场规模达610亿美元，20年内役机队扩至11160架，客货及配套服务需求持续扩容。
国家出台民航强国建设纲要，鼓励民资入局、放宽市场准入，大兴机场临空区提供土地优惠、购机补贴及税收减免支持。
商务出行、跨境旅游需求增长，推动航空服务多元化高品质发展，70%+商务旅客关注个性化，跨境电商带动货运年增15%。
全国机场网络持续扩建，大兴机场等三大经济圈枢纽设施完备，为航线拓展、运力提升提供支撑，有效降低运营成本。
航空制造技术提升运营效率，数字化转型优化服务流程，智能调度降15%地面等待时间，行李追踪系统降错运率至行业低位。
客运按“国内-周边国际-洲际”阶梯拓展，国际航线占比拟30%提至50%；货运从腹舱起步，中期引3架货机，长期组10架机队。
以大兴机场为样板，在全国8大区域布局航空产业园等配套，形成“航空+配套”连锁模式，中期实现满招商、入住率超80%。
中期3-5年净利润年均增超35%、第5年达2.5亿元；长期10年以上破10亿元，四大业务板块形成核心支撑，协同效应凸显。
规划“母公司IPO-子公司分拆上市”两步走战略，布局多元退出渠道，母公司拟5年内上市，提供分红与股权增值双重回报。
构建大兴机场为核心的8大区域辐射网，短期覆盖40+国内热门城市，中期新增洲际航线，长期覆盖全球主要经济城市。
推进品牌建设跻身全球航空前10%，客户满意度保持95%以上，95亩土地增值叠加数字化转型，实现资产与品牌价值双升。
北京长城航空集团股权架构科学多元，由国翼控股（35%）、国翼投资（25%）、城航资本（24%）、品睿投资（15%）及创始人高士萱（1%）组成，构建“产业+资本+技术”深度融合股东生态，实现优势互补、风险共担，既保障决策科学平衡，又提供多维度战略支持，为“一主多辅、同心多元”战略筑牢坚实保障。
创始人高士萱先生（集团党委书记、董事局主席）深耕航空领域多年，以卓越领导力主导战略规划，核心管理团队稳定且经验丰富，依托科学治理与健全激励机制，确保战略执行连续高效，核心人才留存率达95%，持续为投资者创造稳定且长远的核心价值，为集团高质量发展筑牢根基。
聚焦航空运营领域的专业产业集团，业务覆盖航空客运、货运及机场相关服务等核心板块，具备完善的行业运营资质，为集团提供航线规划、运营合规及资源对接等关键支持。
专注航空航天与高端制造领域的专业投资机构，拥有雄厚资本实力与丰富产业投资经验，为集团提供资本运作、产业并购及融资规划等专业金融服务。
具备国有背景的航空产业资本平台，聚焦航空上下游产业链布局，重点参与空港地产开发与航空配套设施建设，为集团产业运营提供资金与资源协同支持。
深耕科技创新领域的专业投资机构，聚焦航空科技、智能系统及绿色航空技术等赛道，为集团技术研发、产学研合作及科技成果转化提供资源对接支持。
国翼控股深耕民航领域30余年，拥有民航局甲级运营资质，在航线规划、航班调度等方面提供专业支持，助力集团拓展京津冀及国际航线网络。
国翼投资作为专业航空领域投资机构，提供项目投资、融资并购、上市规划等金融服务，支撑集团三大五年计划落地与业务扩张。
城航资本聚焦空港地产与产业运营，助力集团航空产业园建设；品睿投资侧重科技创新孵化，加速航空智能系统与绿色技术研发转化。
依托全体股东产业背景与资源网络，集团与国内外航空公司、金融机构、科研院校建立长期合作，推动多元业务协同与全球化布局。
股东大会作为集团最高权力机构，重大经营决策、章程修改等事项需经持股比例≥2/3股东同意方可生效。股东按持股比例享有分红权，同时结合业绩贡献维度优化分配机制，全面保障股东在经营状况、财务信息等方面的知情权，以及参与决策、监督运营的合法权益。
创始人团队股权锁定期为8年，国翼系股东锁定期为5年，其他战略股东锁定期为3年，锁定期内不得擅自转让股权。锁定期满后，股权转让需经董事会审议通过，同等条件下现有股东享有优先受让权，确保股权结构稳定与战略连续性。
集团每年定期召开2次股东会，聚焦年度经营计划、财务预决算等核心议题；临时股东会可由持股比例≥10%的股东提议召开。董事会由7名董事组成，涵盖创始人代表、主要股东代表、核心员工代表及独立董事，保障决策科学多元、兼顾各方利益。
监事会由股东代表与职工代表共同组成，负责监督董事及高管履职行为，定期核查财务报告真实性与合规性。建立健全信息披露制度，及时向股东公示重大项目进展、财务状况等关键信息，同时通过内部控制体系防范股权相关风险，维护治理规范透明。
构建“产业+资本+科技”立体支持体系。国翼控股输出航空产业资源与运营经验，国翼投资保障资本运作与融资规划，品睿投资聚焦科技创新与成果转化，全链条助力集团核心业务与多元板块发展，契合“一主多辅、同心多元”发展理念。
国有背景股东（城航资本）发挥资源优势，联动其他战略股东形成合理制衡。既确保战略决策高效统一，衔接政策资源与行业资源，又通过多元主体参与防范经营风险，保障集团稳健运营。
股东资源与中长期规划深度绑定。从第一个五年计划的基础夯实、第二个五年计划的竞争力提升，到第三个五年计划的全球化布局，为航线拓展、技术研发、资本运作等关键目标落地提供稳定保障，助力全球航空标杆建设。
股东资源与中长期规划深度绑定。从第一个五年计划的基础夯实、第二个五年计划的竞争力提升，到第三个五年计划的全球化布局，为航线拓展、技术研发、资本运作等关键目标落地提供稳定保障，助力全球航空标杆建设。
机队升级：主力运营空客A320-neo节能机型，燃油效率较传统机型提升10%，单架飞机年均减碳约800吨。
节能减排：优化飞行路径算法降冗余油耗，地面服务采用电动车辆，减少尾气排放，践行绿色运营理念。
绿色运营：酒店装智能能源管理系统精准控能耗，航空食品用可降解包装，减少一次性塑料使用。
碳排管理：开展航油套期保值对冲价格波动，以技术手段实现单位运输量碳排放逐年下降，强化低碳运营。
就业赋能：累计提供超2000个全产业链岗位，涵盖飞行、维修等领域，核心人才留存率高达95%。
人才培养：与10所高校共建实训基地，设专项奖学金，年培养航空专业人才超500名，助力行业储备。
公益践行：作为民营航空首家红十字基层组织，开展应急救援培训；参与教育扶贫及航空科普公益。
抗疫担当：疫情期间调配运力保障医疗物资与医护出行，全力支援抗疫，荣获“抗疫先锋企业荣誉奖”。
治理架构：建立“股东大会-董事会-监事会-管理层”四级体系，设独立董事，保障决策科学独立。
风险合规：配备首席风险官与法律顾问，构建覆盖运营、财务、法律全流程的风险防控体系。
信息透明：健全信息披露制度，定期发布财务报告与重大项目进展，保障股东及利益相关方知情权。
伦理合规：制定严格商业行为准则杜绝贿赂，建供应商合规评估机制，推动全产业链合规建设。
运营安全：坚守“安全第一”核心价值观，航班准点率行业领先，建全流程安全体系，获安全管理卓越奖。
技术保障：研发智能调度与行李追踪系统降风险，飞机维护用预测性技术，提前排查故障隐患。
应急响应：组建专业空中救援团队，配先进救援直升机，积极参与重大灾害救援与人道主义援助。
人员培训：建完善安全培训体系，关键岗位年培训时长不低于80小时，应急演练覆盖率100%。
以北京大兴机场为核心，布局成都天府、南京禄口等区域基地，构建“国内干线全覆盖、周边国际密集化、洲际航线重点突破”阶梯网络。串联京津冀等经济圈核心城市，优先拓展日韩近程航线，远期开通欧美澳远程航线，覆盖全球50+核心城市，满足多元出行需求。
初期依托客机腹舱开展普货、快递运输，服务电商与高端制造；中期大兴机场建专业货运基地，配智能分拣设施引3架以上货机；长期布局鄂州花湖货运枢纽，组建10架级货机队，构建“航空+公铁”联运体系，契合跨境电商、冷链等高端需求，覆盖国内外核心物流节点。
聚焦航空科技研发，布局智能航班调度系统、航空数据服务、绿色航空技术等领域；探索航空文旅融合新业态，开发航空体验游、公务机定制旅游等产品；布局航空金融业务，提供飞机租赁、融资咨询等服务；培育科技成果转化平台，推动产学研深度合作，构筑增长极。
完成大兴机场核心基地建设，开通40+国内核心城市直飞航线，机队规模达30架。
建成航空产业园一期工程，完成航食基地及培训中心筹备工作。
搭建标准化运营体系，实现航班准点率85%以上、客户满意度90%以上。
上线数字化平台并运行，覆盖票务预订、货运追踪等核心功能。
新增3-5个区域运营基地，国际航线占比至30%，机队扩充至100架。
建成大兴货运基地，引入货运飞机并开通3-5条固定货运航线。
推动产业园满负荷运营，配套酒店贵宾服务覆盖主要运营基地。
释放全产业链效能，净利润达2.5亿元以上，跻身民营航司前列。
国际航线占比提至50%，开通欧美澳远程航线，机队达300架。
全球主要基地建高端配套酒店，品牌知名度跻身全球航空前5%。
规模化应用航空科技，绿色航空技术达到行业领先水平。
完成母子公司上市，搭建多元资本平台，打造综合航空产业集团。
已完成95亩土地确权，进入规划设计阶段，总建筑面积8万㎡、总投资1.5亿元；聚焦航空产业集聚，规划航空物流中心、维修基地等设施，预计2026年Q1开工、2028年竣工运营；建成后吸引航空相关企业入驻形成集群，年贡献租金及综合收益超1亿元。
当前租赁5架空客A320-neo节能客机运营，燃油效率提升15%以上；中期新增70架窄体机、30架宽体机，优选空客A320/A330系列、波音787机型，节能占比100%；长期购置200架窄体机、100架宽体机，自有+租赁优化机队，降本增效。
大兴机场高端商务酒店完成规划，总投资7000万元2026年建成运营，配智能客房、高端会议及航空特色服务；航食基地总投资5000万元，日产能1.5万份餐食，已完成立项环评筹备；民航培训中心投5000万元，配飞行模拟机联动高校培育专业人才。
完善股东大会决策机制，确保股东对重大事项（如战略规划、融资方案、利润分配等）的知情权、参与权与监督权；建立规范的分红政策，在保证公司持续经营和发展的前提下，每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的30%；定期披露财务报告、重大项目进展等信息，提升信息透明度，保障股东合法权益。
依托国翼控股的航空运营资源，获取优质航线、运营管理等支持；借助国翼投资的资本运作能力，优化融资结构、降低融资成本；联合城航资本的基建配套优势，加快产业园区、机场配套设施建设；通过多元股东的资源整合，实现"产业+资本+基建"深度协同，为公司业务拓展、技术创新提供全方位支撑，提升核心竞争力。
建立健全独立董事制度，董事会成员涵盖航空运营、财务、法律、技术等多个专业领域，确保决策科学性；完善监事会监督机制，由股东代表和职工代表共同组成，对董事、高级管理人员履职行为及公司财务状况进行监督；构建全面的内部控制体系，覆盖财务管理、风险管理、合规管理等关键领域，保障公司稳健运营。
通过业务规模扩张、产业链延伸、技术创新等多重举措，推动公司收入持续增长，长期净利润有望突破10亿元；优化资产配置，核心土地、产业园区等资产具备显著增值潜力；推动母公司及核心子公司上市，实现股权增值，为股东创造长期投资回报；建立市场化的激励机制，将股东利益与公司发展深度绑定，保障企业长期稳定发展。
接待时间：工作日9:00-12:00、13:30-16:30，法定节假日及公司特殊安排除外
预约确认：收到申请后2个工作日内，电话联系确认预约事宜
接待人员：投融资中心专员及相关业务负责人，按议题匹配
访问地点：北京市顺义区富元大街6号（长城商务中心）投融资中心
来访要求：请携带有效身份证件原件，配合入场核验登记
提交申请：点击下方“来访预约”按钮，填写《投资者来访预约系统》
邮件确认：系统自动发送申请接收确认邮件至您预留邮箱
电话核实：投融资中心专员2个工作日内电话核实申请信息
确认细节：确认最终访问时间、交流议题及参与人员信息
发送指引：来访前1个工作日，发送正式邀请函及访问指引
咨询电话：010-86464619-6102（工作日9:00-17:00，咨询预约事宜）
传真号码：010-86464619-6100（用于正式书面材料传递）
预约邮箱：ifc@gairgroup.com（24小时接收，工作日优先处理）
专属网站：www.gairgroup.com（查询资讯及下载预约资料）
沟通反馈：预约流程建议可发送至service@gwairgroup.com
航空业具有高资本投入、高运营杠杆、高风险暴露、高监管要求及重资产、重周期、重协同、重合规的“四高四重”核心属性，这些属性直接决定了航空领域投资的底层逻辑与评估框架。开展航空投资前，需重点把握以下核心维度，为投资决策奠定基础：
行业周期联动：航空业与宏观经济高度相关，GDP弹性系数约为1.4–1.8，即宏观经济增速每变动1个百分点，航空客运需求增速对应变动1.4–1.8个百分点。同时，行业供给端（飞机引进、航线审批）存在12–24个月的滞后性，需通过跟踪“供需剪刀差”（供给增速与需求增速的差值）精准定位行业景气拐点，在供需错配的关键节点优化投资时机；
稀缺资源评估：航权与时刻是航空公司的核心稀缺资源，航权决定了航空公司的市场准入范围，优质时刻（如枢纽机场高峰时段）直接赋予航线溢价能力。实践中可通过“资源覆盖率”指标量化评估，即已获取航权的航线收入占企业总收入的比例，该比例低于30%时，表明企业稀缺资源储备存在短板，需重点关注其资源拓展能力；
燃油成本管控：燃油成本是航空公司最主要的运营成本之一，占比通常达到20–30%，油价波动对企业利润影响显著，数据显示油价每上涨10%，航空公司利润波动幅度约为7个百分点。为对冲油价风险，企业需建立完善的燃油套期保值体系，套保比例建议维持在20–40%，工具选择以“布伦特裂解价差+上行保护”等结构化产品为主，平衡风险对冲效果与资金占用成本；
流动性约束：航空领域股权投资多为长期布局，尤其是未上市航空公司股权，退出周期通常长达5–7年，流动性相对较弱。因此，投资前需充分评估自身流动性储备，同时在投资协议中预设对赌条款、随售权条款、回购条款等三重退出保障机制，降低流动性风险对投资组合的冲击；
安全运营管理：安全是航空业的生命线，零安全事故是航空公司获得合理估值的核心前提。投资尽调阶段，需重点核查企业是否建立完善的安全管理体系（SMS），涵盖风险识别、评估、控制及应急处置等全流程。同时，应将安全红线回购条款纳入投资协议，明确若发生重大安全事故，投资人可启动退出回购程序，保障自身权益；
财务指标是评估航空公司经营状况与投资价值的核心依据，需聚焦“运力投放—运营效率—盈利水平”的闭环逻辑，重点解读以下关键指标，精准判断企业运营质量与发展潜力：
ASK/RPK：ASK（可用座位公里）衡量航空公司的运力投放规模，RPK（收入客公里）反映实际运输需求的实现情况，两者的比值即客座率。其中，ASK与RPK的“剪刀差”是判断市场需求走势的重要信号，若剪刀差连续两个季度为负（即需求增速低于运力增速），则表明市场需求疲软，需警惕行业下行风险；
飞机日利用率：指单架飞机日均飞行时间，是衡量飞机资产运营效率的核心指标，直接影响企业资产回报率（ROA）。不同机型有明确的效率阈值，其中窄体机日利用率≥9.5小时、宽体机≥12小时为合理区间，若长期低于该阈值，表明资产闲置率较高，需核查航线规划、调度管理等环节的问题；
客座率：即实际承运旅客占可用座位的比例，直接关联航线收益水平。结合行业实践，国内干线航线客座率<80%、国际远程航线客座率<75%时，表明航线运力与需求匹配度不足，可能面临亏损风险，需触发航线重检流程，优化运力投放或调整航线布局；
单位油耗：指飞机每飞行小时的燃油消耗量，是衡量航空公司运营效率与成本控制能力的关键指标。不同机型有明确的油耗标准，窄体机≤2.9吨/小时、宽体机≤8.2吨/小时为行业优秀水平，单位油耗越低，表明企业成本管控内功越扎实，在油价波动环境下的抗风险能力越强；
单位收支：核心关注CASK（单位可用座位公里成本）与RASK（单位可用座位公里收入）的比值，该比值直接反映航线的盈利水平。当CASK/RASK>0.92时，表明单位收入难以覆盖单位成本，视为航线级亏损红线，需及时优化成本结构或调整航线定价策略；
航空投资面临多重复杂风险，需按照“可识别—可计量—可对冲”的分级管理原则，系统梳理核心风险点，建立全流程风险管控机制。以下为航空投资需重点关注的五大核心风险及管控要求：
流动性风险：非上市航空公司股权因缺乏公开交易市场，流动性溢价较低，退出难度较大。为应对该风险，需建立常态化估值与风险计提机制，建议每半年委托第三方机构进行股权估值，并按5–8%的比例计提流动性折价，同时合理规划投资期限与资金配置，避免短期流动性压力；
信息不对称风险：部分航空公司（尤其是非上市企业）存在信息披露不充分、不及时的问题，可能导致投资人做出误判。管控措施包括要求企业开放实时运营镜像系统，实现运力、客流、营收等核心数据的动态跟踪；同时约定每季度出具商定程序报告，重点核查财务数据真实性与运营指标合理性，保障投资人信息知情权；
政策风险：航空业受行业监管与宏观政策影响显著，航补政策调整、航油附加费浮动、民航发展基金征收标准变动等，均可能对企业盈利产生重大冲击。建议建立政策变动预警机制，当航补、航油附加、民航发展基金任一项目变动幅度≥5%时，立即重新测算投资模型，评估政策影响并调整投资策略；
油价汇率风险：国际油价波动直接影响燃油成本，汇率变动则关联外币负债偿还、国际航线营收结算等环节，两者均为航空投资的核心风险因子。建议设定双因子风险价值（VaR）上限为3%，即油价与汇率波动导致的潜在损失不超过投资规模的3%；当年化汇率波动>8%时，启动自然对冲机制，通过配置美元负债、增加美元票证销售等方式，降低汇率波动影响；
安全风险：安全事故对航空公司的品牌声誉、运营许可及财务状况均可能造成致命打击。风险管控需区分不同安全事件等级，若发生一般性安全征候，建议下调企业估值5–15%；若发生运输航空重大安全事故，应直接触发退出回购条款，保障投资人及时收回投资本金，降低损失；
| 年度 | 投资额 | 股息收入 | 股权增值 | 累计现金流 | 投资价值 |
|---|
| 指标名称 | 长城航空 | 行业平均 | 行业领先 | 评级 |
|---|---|---|---|---|
| 客座率(%) | 85.2 | 82.1 | 88.5 | 良好 |
| 准点率(%) | 92.3 | 88.7 | 94.0 | 优秀 |
| 客公里收入(元) | 0.52 | 0.48 | 0.55 | 良好 |
| 座公里成本(元) | 0.37 | 0.40 | 0.35 | 优秀 |
| 盈亏平衡载运率(%) | 77.5 | 81.2 | 75.0 | 良好 |
| 飞机利用率(小时) | 10.5 | 9.8 | 11.2 | 良好 |
| 燃油效率(升/百公里) | 2.85 | 3.10 | 2.70 | 优秀 |
| 油价情景 | 油价 (元/吨) | 年燃油成本 (百万) | 成本增幅 | 对冲后成本 | 对冲效益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 历史低位 (-30%) | 4,060 | 909.4 | -30.0% | 925.9 | -16.5 |
| 基准价格 | 5,800 | 1,299.2 | 0.0% | 1,290.8 | +8.4 |
| 历史高位 (+30%) | 7,540 | 1,688.9 | +30.0% | 1,655.7 | +33.2 |
